同门证券从半年报看股份行今后发力方向

□李凤文同门证券

截至8月29日，2025年A股上市银行半年报披露收官。42家上市银行共实现营业收入超2.9万亿元，同比增长逾1%；实现归母净利润1.1万亿元，同比增长0.8%。资产规模方面，六大行合计约214万亿元，较上年末增7%；9家上市股份行总计约72万亿元，同比增长2.37%，整体呈现“规模稳增、质效分化”特征，其半年报亦折射出后续发展的发力方向。

股份行半年报呈现的特征

资产规模稳步增长，头部与尾部分化明显。9家股份行资产总规模达72万亿元，较上年末增长2.37%，但内部差异显著。头部银行优势稳固，招商银行、兴业银行、中信银行位居前三，资产规模分别为12.66万亿元、10.61万亿元、9.86万亿元，增速分别为4.16%、1.0%、3.42%。而民生银行成为唯一一家总资产较年初下降的股份行，规模分化格局进一步凸显。

营收增速普遍放缓，净利润表现两极分化。受净息差持续收窄等因素影响，多数股份行营收承压。招商银行、兴业银行、中信银行、光大银行等头部机构营收同比下滑，其中光大银行降幅达5.57%，兴业银行下降2.3%。但民生银行逆势增长，营收同比提升7.83%，成为营收增速最快的股份行。净利润方面分化更明显，浦发银行归母净利润同比大增10.19%，中信银行增长2.78%同门证券，而平安银行则下降3.9%，盈利韧性差异显著。

净息差仍处承压区间，部分银行降幅收窄。金融监管总局数据显示，2025年二季度商业银行净息差为1.42%，环比微降0.01个百分点，行业息差压力未减。不过，优质股份行息差表现优于行业，招商银行、平安银行、兴业银行净息差分别达1.88%、1.80%、1.75%。多家银行通过“优化负债结构+压降高成本存款”主动应对，负债成本改善带动息差降幅收窄，抗压能力逐步显现。

非息收入寻求突破，财富管理成核心亮点。在利息收入增长乏力背景下，股份行加速拓展非息收入，为稳定盈利做出贡献。兴业银行零售财富中间业务收入同比增长13.45%，托管业务表现亮眼；浦发银行托管类业务收入同比大增21.3%，成为盈利增长的“第二曲线”。财富管理凭借轻资本、高收益特性，已成为各行发力非息收入的核心抓手。

资产质量保持稳定，风险防控成效显著。各行加大房地产、信用卡等重点领域风险排查与化解力度，资产质量整体向好。浦发银行不良贷款率较上年末下降0.05个百分点至1.31%；招商银行不良率降至0.93%，处于行业较低水平。多数股份行不良率保持稳定或小幅下降，拨备覆盖率维持合理区间，风险抵御能力持续夯实。

聚焦“五篇大文章”同门证券，践行社会责任见行见效。股份行积极响应政策导向，加大科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融领域投入。截至6月末，光大银行科技型企业贷款余额4170.3亿元，较年初增长9.88%；绿色贷款余额4641.3亿元，增长12.37%。兴业银行相关领域表现更突出，科技、绿色、普惠、养老产业、数字经济产业贷款同比分别增长12.5%、25.5%、11.5%、43%、11.5%，均高于整体贷款增速，政策导向业务已成规模增长主力。

需重点突破的几个方面

尽管半年报整体稳健，但股份行仍需直面行业共性问题，聚焦重点，精准发力。

一是以“资产负债双向优化”稳息差。净息差是盈利核心支撑，股份行需从“负债端降本+资产端提效”双向突破。负债端要杜绝高息揽存等违规竞争，持续提升活期存款等低成本存款占比，压降高成本存款；资产端要“反内卷”，不打价格战，加大先进制造业、高科技产业、消费服务业等领域信贷投放，通过“优结构”实现“稳收益”，缓解息差收窄压力。

二是深耕“五篇大文章”扩增量。当前科技、绿色等领域贷款增速已高于整体，但仍有提升空间。股份行应结合自身资源禀赋和经营特点继续深化特色布局，开展差异化市场竞争。光大银行表示，将紧跟政策导向和监管要求，为科创企业提供全链条、全生命周期金融服务，增强金融服务科技创新的能力；聚焦“双碳”目标，丰富绿色金融产品和服务，加大重点领域绿色信贷支持；优化普惠金融产品供给，推动普惠小微贷款增量、扩面、提质，支持乡村全面振兴；服务“银发经济”，形成“金融+医养康旅”与“银保养”协同服务两大特色。

三是靠“数字化转型”强赋能。数字化是提升效率、降低成本的关键。需加快AI、大数据等技术在获客、风控、运营全流程应用，例如通过数字平台拓展普惠客群，依托智能风控优化信贷审批效率，以数字化重塑业务模式，增强客户信任度与机构服务能力。在“数智化”方面，招商银行将构建业界领先的科技基础设施，持续夯实“云+AI+中台”科技底座，建立完整的大模型技术能力，全面推动大模型应用落地。该行已在零售、对公、风控、运营、办公等多个领域共落地184个AI场景应用，有效提升了业务处理效率和服务水平。

四是凭“全面风险管理”守底线。股份行需持续紧盯房地产行业风险传导、地方债务化解等潜在压力，完善风险预警机制。同时，加强信用卡、消费贷等零售业务风险管控，平衡“扩规模”与“控风险”，确保资产质量稳定，为长期发展筑牢安全屏障。兴业银行表示，坚持“宁可让利不让风险”，主动调整客户和业务结构，有效控制潜在不良贷款增长。

（作者单位：承德金融监管分局）同门证券